Opciones De Collar Trade

Collar Comercio con una dinámica Twist Por Greg Jensen OptionsANIMAL CEO Amplificador Fundador Si alguna vez has negociado opciones, probablemente has oído hablar del comercio de cuello. El comercio de cuello estándar es una gran manera de proteger sus inversiones en un mercado inseguro. Pero lo que si usted podría hacer 25-30 más sin asumir ningún riesgo adicional que pueda. ¿Por qué cambiar el comercio de cuello estándar El problema con la estrategia de comercio de cuello estándar es que carece de gran potencial de ganancia al alza. El Dynamic Collar Trade protege sus operaciones tanto como un comercio de cuello estándar, pero también le permite participar en movimientos subyacentes subyacentes y ofrece retornos potenciales del 25-30 por ciento aproximadamente cuatro veces más grandes que un collar estándar (6-8 por ciento ). Comercio de mercado de hoy ¿Qué es su miedo que le cuesta La reciente caída en los mercados gracias a las crisis de deuda europea y los problemas económicos ha bombeado más miedo a una frágil psique comercial. Los comerciantes que compraron acciones justo antes de la recesión en julio y agosto son especialmente temerosos. Aunque las acciones se han recuperado y comenzó a golpear nuevos máximos de nuevo a finales de enero, pero muchos comerciantes temen que el mercado se debe a otro retroceso. Los comerciantes cautelosos se mantienen alejados de las acciones de alto vuelo como Netflix, Inc. (NFLX), Baidu, Inc. (BIDU), Apple Inc. (AAPL) y lululemon athletica inc. (LULU), pero luego pierden oportunidades ya que esas acciones continúan moviéndose más alto. ¿Cómo se puede tener el valor de entrar en el mercado ling en estos días La respuesta se encuentra en una estrategia de opciones llamado el comercio de cuello, que protege las posiciones subyacentes contra las pérdidas a la baja. Si usted posee o acaba de comprar acciones, puede crear un collar estándar mediante la compra de un puesto y la venta de una llamada para compensar el costo pone. Un collar es una estrategia conservadora, de bajo riesgo y baja rentabilidad, ya que el límite largo pone el riesgo por debajo de su precio de ejercicio, y la llamada corta reduce el costo de ese puesto, además de frenar cualquier ganancia por encima de su precio de ejercicio. Si ambas opciones expiran en el mismo mes, un comercio de cuello puede minimizar el riesgo, lo que le permite mantener existencias volátiles. Sin embargo, un collar estándar también restringe el beneficio potencial de los comercios a 6-8 por ciento, que deja el dinero en la tabla durante tendencias alcistas. ¿Cómo se puede crear una mayor Upside Meet. La estrategia de comercio dinámico Collar Racional: Para capturar más ganancia al alza que un collar estándar Marco de tiempo: Aproximadamente 6 meses Componentes del comercio de cuello dinámico: Comprar la compra de acciones subyacentes en el dinero o ligeramente fuera del dinero que expira en tres meses Fuera de las llamadas de dinero con prima similar y que vencen en dos o tres meses Recolectar suficiente prima de las llamadas a pagar por el largo poner Asegurar el precio de la huelga de llamada es mayor que el precio de las acciones subyacentes Max Lucro Call Strike Price - Comerciantes Riesgo Máximo Riesgo Precio de Acciones Precio de Put - Put Precio de Huelga - Llamadas Comparación Premium - Collar Estándar Comercial Ejemplo El siguiente ejemplo muestra cómo modificar un comercio de cuello para aumentar los beneficios potenciales mediante la venta de una llamada que expira 60-90 días después de la larga puesta . Supongamos que usted compra 100 acciones al 50 el 15 de enero. Para crear un collar estándar, primero podría comprar un put que vence en 60-90 días con una huelga que está en el dinero o un poco fuera Del dinero (OTM). El último paso es vender una llamada OTM en el mismo mes. Por ejemplo, si compró un 47.5 de marzo para 2,50 y vendió una llamada de marzo de 52,5 para 2,60, el spread ofrece un crédito de 0,10, porque usted recogió más vendiendo la llamada que el costo de venta. Si las acciones caen por debajo de 47,50, las pérdidas se cubren en 2,40 (4,8 por ciento), pero si las acciones avanzan por encima de 52,50, las ganancias se restringen a 2,60 (5,2 por ciento). El put largo le da el derecho de vender acciones en 47.50, independientemente de cuán lejos caiga. Pero la llamada corta le obliga a vender acciones a 52,50, incluso si duplica en precio por vencimiento. Echa un vistazo al siguiente gráfico para mayor aclaración. Este comercio de cuello tiene una relación de retorno a riesgo de sólo 1,08, que no es muy atractivo. Sin embargo, puede aumentar las ganancias potenciales de un collar estándar mediante la venta de una llamada en un mes de vencimiento posterior. Una forma de ajustar un collar estándar es vender la llamada 60-90 días más lejos en el tiempo que el largo poner, lo que permite a otra persona pagar por su seguro a la baja. Cuando usted vende la llamada para un collar dinámico, trate de: 1) recoger suficiente prima para pagar por el largo poner, y 2) asegurarse de que su precio de ejercicio está por encima del precio de las acciones subyacentes. Si la llamada corta se le asigna, lo que obliga a vender acciones en la huelga, que desea vender las acciones a las llamadas titular con un beneficio. Sin embargo, después de la expiración de largo plazo, no la posición de llamada cubierto restante (largo stock, corto OTM llamada) carecen de protección a la baja En este punto, no tienes que esperar a la llamada corta a moverse en el dinero o ser asignado antes de responder a eso Pregunta, permite discutir un par de características clave de las poblaciones que funcionan mejor en este tipo de comercio. Enfocándose en valores sólidos y volátiles. Fundamentos Las existencias que usted desea para los oficios dinámicos del collar Cuando la búsqueda para las poblaciones adecuadas, usted debe centrarse en los bastante volátiles con fundamentos fuertes. Los datos fundamentales pueden cambiar entre las industrias, así que las pautas específicas no son siempre provechosas. Por ejemplo, una relación P / E de 20 para una acción industrial es probablemente costosa, pero una acción de la tecnología sólida con ese mismo P / E podría ser un robo. Tratar de encontrar acciones con las siguientes características: crecimiento de ganancias trimestrales de más de 15 por ciento en los últimos dos años, no hay deuda o un ratio de endeudamiento inferior a 1,0, y retorno sobre el patrimonio (ROE), activos (ROA) y (ROIC) de más del 15 por ciento. Volatilidad ¿Por qué las existencias sólidas necesitan movimiento para los negocios de collar dinámico? La segunda parte clave es la volatilidad. Que representa cuánto la acción subyacente se mueve (arriba o abajo) en un día dado. Las existencias más volátiles son ideales, porque tienen una mejor oportunidad de llegar a las llamadas cortas de huelga por vencimiento. Los candidatos comunes para este comercio de collar modificado deben tener betas de 1.3 o más. El comercio de cuello dinámico La belleza y el beneficio de los negocios de cambio pueden adaptarse al cambio. Por lo tanto, cuando se pregunta ¿Pero qué pasa con un riesgo de desventaja de cuellos dinámicos después de la expiración de largo plazo La respuesta implica un cambio de paradigma en cómo debe ver este comercio. Muchos comerciantes ponen una orden de stop loss para controlar el riesgo, pero esa es una forma estática de comercio. En lugar de simplemente entrar en un comercio de cuello y la esperanza de que el mercado se reúne, estar dispuestos a ajustar a medida que cambian las condiciones del mercado para explotar cualquier tendencia (o la falta de ella). La diferencia entre los meses de vencimiento no debe molestarle, porque es probable que ajustar el comercio antes de que expire cualquiera de las opciones. Un comercio de collar de opciones estándar protege contra caídas bruscas en el capital subyacente a cambio de ganancias limitadas en el alza. Pero este comercio dinámico del collar puede alzar beneficios potenciales si usted lo negocia activamente y escoge las poblaciones con fundamentos sólidos. La posición elimina su miedo a la volatilidad y puede cambiar la forma de comercio. Con el tiempo, el collar dinámico puede explotar las recesiones del mercado y maximizar los beneficios como las acciones de rally. Para obtener más información sobre cómo estructurar otros oficios como el comercio de cuello y cómo ajustar las operaciones de perder en ganar oficios, visite optionsanimal. Estrategia de opción de collar ¿Qué es una estrategia de opción de cuello La estrategia de opción de cuello está diseñado para proporcionar una estrategia de riesgo extremadamente bajo a negociar cepo. Mientras que no pueden producir las vueltas más grandes, usted no sufrirá downs grandes del drenaje tampoco. De hecho, si establece el collar correctamente, incluso puede ser capaz de crear un escenario de libre de riesgo. Una opción de collar es una estrategia a largo plazo que emplea el uso de opciones LEAP. Las opciones del collar, o los collares de la opción, se pueden crear pasando la acción larga, el LEAP largo pone cerca del precio de la huelga, y entonces vendiendo las llamadas del LEAP que están fuera del dinero. Opción del collar Características del riesgo Las opciones del collar, si tienen éxito, ofrecen una recompensa más grande a la razón de riesgo que son utilizadas sobre todo por los comerciantes que no pueden permitirse tomar el riesgo de la volatilidad en los mercados pero quisieran arriesgar una mejor tarifa de vuelta que Los bancos ofrecen. Vamos a revisar el gráfico de riesgo a continuación y hablar sobre los riesgos y recompensas relacionadas con una opción de cuello. El riesgo en cualquier collar se puede definir con la siguiente fórmula: Precio de compra de acciones de riesgo - Poner la prima de venta de la huelga - Prima de la llamada La gráfica anterior representa un escenario en el que la acción se compra al precio de ejercicio de la opción de venta. Si el comerciante era lo suficientemente astuto, un collar podría ser creado donde se asumía una posición sin riesgo. Para ello, la ecuación de riesgo debe tener un resultado por debajo de 0. Por ejemplo, si se compraba una acción inferior a la huelga de put por un diferencial mayor que el spread de put / call, se habría puesto una posición sin riesgo . Incluso he visto situaciones en las que la acción estaba negociando en la huelga de put y el spread de put / call era negativo, significando un crédito neto (poner la prima menos que la prima de llamada) situación se derivó de escribir las opciones. Éste era un comercio casi inexistente. El potencial de beneficio en cualquier collar puede calcularse con la siguiente fórmula: Beneficio Potencial Call Strike - Precio de Compra de Acciones - Poner Premio Premium de Premium Cuando la estrategia de opción de collar se crean con LEAPS que expiran 18 meses o más, he visto un potencial de devoluciones De 15 a 25. Obviamente, cuanto más riesgo tome con la selección de sus precios de ejercicio y también con una mayor duración en la opción, más potencial hay para mayores ganancias. Collar Option Trading Ejemplo Vamos a ver un ejemplo de la vida real de un comercio de opciones de collar para que pueda tener una mejor idea de cómo funciona. A continuación, verá una instantánea de las llamadas y pone para Research in Motion (RIMM). Actualmente es enero de 2007 y por lo tanto, el ejemplo se ocupará de LEAPs que son sólo 1 año de expiración esto debería estar bien para nuestros propósitos. Tenga en cuenta que el precio de la acción es 103.35. Por lo tanto, supongamos que compramos la acción a este precio y vendemos los puts que están más cerca en huelga que esto sería el enero de 2009 pone con una huelga de 103.75. Por el bien de este ejemplo, vamos a comprar el puesto en el mercado que sería 22.60. Para cumplir la segunda mitad de esta estrategia, tendríamos que vender las llamadas que están fuera del dinero. Deja brevemente las opciones de la llamada de enero 2009 en el mercado para 19.50. Usando estos datos, ahora podemos calcular nuestro potencial de riesgo y beneficio para determinar si este comercio es apropiado tomar para nuestras tolerancias de riesgo. Riesgo de Opción de Collar 103.35 - 103.375 22.60 - 19.50 3.075. Esto representa un riesgo de alrededor de 3. Ahora, letrsquos calcular el potencial de beneficio para que podamos determinar la relación de recompensa a riesgo. Potencial de Beneficio de la Opción de Collar 120 - 103.35 - 22.60 19.50 13.55, o sobre un potencial de beneficio de 13.1. Esto representa una recompensa a la razón de riesgo de 4.4: 1. No es un mal negocio. Qué sucede si la acción está sobre 103.375 pero debajo de 120 en la expiración Aquí es donde el cálculo del breakeven es necesario. Tenemos que entender a qué precio ganaremos dinero. Esto puede hacerse tomando su precio de compra, 103.35 en nuestro ejemplo, y agregando el spread de put / call que es 3.10 para obtener un precio de equilibrio de 106.45. Mientras la acción se mantenga por encima de ese precio en un año a partir de ahora, estará en una posición de ganancia. Por lo tanto, podemos decir que el punto de equilibrio de este comercio se puede calcular mediante la siguiente fórmula: Collar Estrategia Breakeven Precio de compra de acciones - Call Premium Poner prima Conclusión En conclusión, la estrategia de opción de cuello es ideal para aquellos que no pueden arriesgar una gran suma de dinero Pero todavía quisiera tomar un tiro en hacer un dólar decente. Mientras que las ganancias no pueden ser espectaculares, usted será capaz de dormir cómodamente por la noche. Tenga en cuenta que un collar requiere paciencia no será fácil vender las opciones o el stock antes de la expiración de las opciones. Las opciones del collar están destinadas a mantenerse hasta la expiración de las opciones. Colar (collar de protección) Descripción Un inversor escribe una opción de compra y compra una opción de venta con la misma vencimiento como un medio para cubrir una posición larga en el stock subyacente. Esta estrategia combina otras dos estrategias de cobertura: las opciones de protección y la escritura de llamadas cubiertas. Por lo general, el inversor seleccionará una huelga de llamada por encima y una huelga de put largo por debajo del precio de las acciones de inicio. Hay latitud, pero las opciones de huelga afectarán el costo de la cobertura, así como la protección que proporciona. Estas huelgas se conocen como el piso y el techo de la posición, y la acción se coloca entre las dos huelgas. La huelga puesta establece un precio mínimo de salida, si el inversionista necesita liquidar en una recesión. La huelga de llamadas establece un límite superior en las ganancias de stock. El inversionista debe estar preparado para renunciar a las acciones si la acción se reúne por encima de la huelga de llamada. Posición neta (al vencimiento) EJEMPLO GANANCIA MÁXIMA Ganancia máxima - precio de compra de acciones - prima neta pagada O Huelga de compra - precio de compra de acciones crédito neto recibido PÉRDIDA MÁXIMA Precio de compra de acciones - A cambio de aceptar un límite en el potencial de subida de las acciones, el inversionista recibe un precio mínimo cuando la acción puede ser vendida durante la vida del collar. Perspectivas Para el plazo de la estrategia de opción, el inversor está buscando un ligero aumento en el precio de las acciones, pero está preocupado por una disminución. Resumen El inversor agrega un collar a una posición de existencias largas existente como una cobertura temporal, ligeramente menos que completa, contra los efectos de una posible disminución a corto plazo. La huelga de largo plazo ofrece un precio de venta mínimo para la acción, y la huelga de llamada corta establece un precio máximo de ganancia. Para proteger o recortar una posición accionaria corta, un inversor podría combinar una llamada larga con un put corto. Motivación Esta estrategia es para los tenedores o compradores de una acción que están preocupados por una corrección y desean cubrir la posición de acción larga. Variaciones Pérdida máxima La pérdida máxima se limita por el período de la cobertura del collar. Lo peor que puede pasar es que el precio de las acciones caiga por debajo de la huelga de put, lo que impulsa al inversionista a ejercitar la put y vender la acción al precio mínimo: la huelga puesta. Si la acción se había comprado originalmente a un precio mucho más bajo (lo cual es a menudo el caso de una tenencia a largo plazo), este precio de salida podría resultar en un beneficio. La llamada corta caducaría sin valor. La pérdida real (beneficio) sería la diferencia entre el precio mínimo y el precio de compra de acciones, más (menos) el cargo (crédito) de establecer la cobertura del collar. Ganancia máxima La ganancia máxima es limitada para el término de la estrategia. Las ganancias máximas a corto plazo se alcanzan justo cuando el precio de las acciones sube a la huelga de llamadas. El beneficio neto sigue siendo el mismo no importa cuánto más alto el stock podría cerrar sólo el resultado posición podría diferir. Si la acción está por encima de la huelga de llamada al vencimiento, el inversionista probablemente será asignado en la convocatoria y liquidará la acción en el techo: la huelga de llamada. El beneficio sería el precio máximo, menos el precio de compra de acciones, más (menos) el crédito (débito) del establecimiento de la cobertura del collar. Si la acción se cerrara exactamente en la huelga de la llamada, expiraría sin valor, y la acción probablemente permanecería en la cuenta. El beneficio / pérdida que conduce a ese punto sería idéntico, pero a partir de ese día hacia adelante el inversor todavía seguiría enfrentando a los riesgos de los stockowners y recompensas. Ganancia / Pérdida Esta estrategia establece un monto fijo de exposición a los precios para el término de la estrategia. La oferta larga proporciona un precio de salida aceptable en el que el inversor puede liquidar si el stock sufre pérdidas. El ingreso de primas de la llamada corta ayuda a pagar por la put, pero al mismo tiempo establece un límite al potencial de ganancia al alza. Tanto el beneficio potencial como la pérdida son muy limitados, dependiendo de la diferencia entre las huelgas. El potencial de beneficio no es primordial aquí. Esta es, después de todo, una estrategia de cobertura. Las cuestiones para el inversor de cuello de protección se refieren principalmente a cómo equilibrar el nivel de protección contra el costo de protección durante un período preocupante. Breakeven En principio, la estrategia se rompe incluso si, al vencimiento, el stock está por encima (por debajo) de su nivel inicial por el importe del débito (crédito). Si la acción es una tenencia a largo plazo comprada a un precio mucho más bajo, el concepto de breakeven no es relevante. Volatilidad La volatilidad no suele ser una consideración importante en esta estrategia, todas las cosas son iguales. Dado que la estrategia implica ser una opción larga y otra corta con la misma expiración (y generalmente equidistante del valor de la acción), los efectos de los cambios de volatilidad implícitos pueden compensarse en gran medida. Decadencia del tiempo Normalmente no es una consideración importante. Dado que la estrategia consiste en ser larga una opción y otra corta con la misma expiración (y generalmente equidistante del valor de la acción), los efectos de la decadencia del tiempo deberían ser más o menos desfavorables entre sí. Riesgo de Asignación Sí. La asignación anticipada de la opción de la llamada corta, mientras es posible en cualquier momento, generalmente ocurre justo antes de que la acción salga ex-dividendo. Y tenga en cuenta, una situación en la que una acción está involucrada en un evento de reestructuración o capitalización, como por ejemplo una fusión, toma de control, escisión o dividendo especial, podría alterar completamente las expectativas típicas sobre el ejercicio anticipado de las opciones sobre el stock. Riesgo de Expiración El escritor de la opción no puede saber con certeza si la asignación realmente ocurrió en la llamada corta hasta el lunes siguiente. Sin embargo, esto no es generalmente un problema ya que el inversor tiene acciones para entregar si se asigna en la llamada. Comentarios Esta estrategia se presta a utilizar como cobertura LEAPS, donde el valor temporal tiende a aumentar las primas y el período de protección es más largo. El cuello ofrece más protección que una llamada cubierta. Pero a un costo inicial más bajo que un protector puesto. Consulte ambas alternativas para obtener más detalles. Posición Comparable Posición Comparable: N / D Posición opuesta: N / A Patrocinadores Oficiales de la OCI Este sitio web discute las opciones negociadas en bolsa emitidas por la Corporación de Clearing de Opciones. Ninguna declaración en este sitio web debe interpretarse como una recomendación para comprar o vender un valor, o para proporcionar asesoramiento de inversión. Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Antes de comprar o vender una opción, una persona debe recibir una copia de Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas. Copias de este documento pueden obtenerse de su corredor, de cualquier intercambio en el cual las opciones son negociadas o poniéndose en contacto con la Corporación de Clearing de Opciones, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, Illinois 60606 (investorservicestheocc). Copy 1998-2016 The Options Industry Council - Todos los derechos reservados. Consulte nuestra Política de privacidad y nuestro Acuerdo de usuario. Síguenos: El usuario reconoce la revisión del Acuerdo de usuario y la Política de privacidad que rigen este sitio. El uso continuado implica la aceptación de los términos y condiciones establecidos en el mismo.