Operaciones De Opciones Erróneas De Goldman

La Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos acusó hoy Goldman, Sachs amp Co. de violar la regla de acceso al mercado en relación con un incidente comercial que Resultó en ejecuciones erróneas de contratos de opciones. Goldman Sachs acordó pagar una multa de 7 millones para resolver los cargos. Una investigación de la SEC encontró que Goldman Sachs no tenía salvaguardias adecuadas para evitar que la empresa enviara erróneamente aproximadamente 16.000 órdenes de opciones con precios incorrectos a varios intercambios de opciones en menos de una hora el 20 de agosto de 2013, después de que la firma implementara nueva funcionalidad de comercio electrónico diseñada para Emparejar órdenes de opciones internas con órdenes de clientes. Un error de configuración de software convirtió inadvertidamente las firmas en órdenes de pago para varias series de opciones en órdenes reales y les asignó un precio de 1. Estas órdenes fueron enviadas a las bolsas de opciones durante la negociación previa a la comercialización y aproximadamente 1,5 millones de contratos de opciones fueron ejecutados dentro de Minutos después de la apertura de la negociación regular del mercado. Muchas de las operaciones ejecutadas fueron posteriormente canceladas o recibieron ajustes de precios de acuerdo con las reglas de intercambios de opciones sobre las transacciones claramente erróneas. De acuerdo con la orden de SECrsquos que instituyó un procedimiento administrativo resuelto, Goldman Sachs violó además la Regla 15c3-5 de la Ley de Intercambio de Valores al tener controles deficientes para prevenir órdenes que harían que la firma excediera su umbral de capital preestablecido. Los ejecutivos que tienen acceso al mercado deben tener los controles adecuados para evitar que los errores tecnológicos afecten el comercio, dijo Andrew Ceresney, Director de la División de Ejecución de la SEC. LdquoGoldmanrsquos el ambiente de control era deficiente de varias maneras, perjudicó significativamente los mercados y falló en cumplir con el estándar requerido de los corredores-distribuidores bajo la regla de acceso al mercado. rdquo Daniel M. Hawke, Jefe de la División de Cumplimiento de la SEC División de Abuso de Mercado, añadió, ldquoIt Es crucial para los intermediarios con acceso al mercado para comprender y controlar la interacción de múltiples sistemas de comercio electrónico, no sólo para cumplir con la Regla 15c3-5, sino también para asegurar el funcionamiento ordenado de los mercados en su conjunto. Tras las siguientes conclusiones: Goldman empleó controles de precio excesivamente largos para sus órdenes de opciones durante las horas previas al mercado. Si se hubieran establecido bandas de precios apropiadas similares a las utilizadas por Goldman durante las horas de negociación regulares, miles de órdenes erróneas, todas tasadas en 1, habrían sido interceptadas y no enviadas a los intercambios. El 20 de agosto de 2013, un empleado de Goldman levantó varios bloques de disyuntores electrónicos que cortan automáticamente los mensajes de orden de opciones salientes una vez que la tasa de mensajes superó un cierto nivel. Las políticas de Goldmanrsquos referentes a estos interruptores de circuito no fueron adecuadamente difundidas o completamente comprendidas por los empleados con responsabilidades relacionadas con los interruptores automáticos. Las políticas escritas de Goldmanrsquos relativas a la implementación de cambios de software no requerían varios pasos de precaución que, si se tomaban, probablemente habrían evitado el incidente de opciones erróneas. En un fallo separado que no se relaciona con el incidente comercial, Goldman no mantuvo controles adecuados diseñados para evitar la entrada de pedidos que exceden el umbral de capital de la firma. La empresa sólo calculó su nivel de uso de capital cada 30 minutos, no tenía un mecanismo automatizado para cerrar órdenes en el caso de que la empresa excediera su umbral de capital, y falló durante varios meses para incluir un número de unidades de negocio en la firma Subestimando así el riesgo de negociación de la firma. Goldman accedió a la orden SECrsquos sin admitir ni negar las conclusiones. Además de pagar la multa de 7 millones, Goldman acordó cesar y desistir de nuevas violaciones de la Sección 15 (c) (3) de la Ley de Intercambio y la Regla de Cambio 15c3-5. La investigación de SECrsquos fue conducida por el personal de la Unidad de Abuso de Mercado, Daniel Marcus, Charles Riely y Matthew Koop, y supervisado por el Sr. Hawke y los subdirectores de la unidad Robert Cohen y Joseph Sansone. Rosanne Smith, Stephanie Morena y Jennifer Conwell del Programa de Exámenes Nacionales SECrsquos y David Shillman, John Roeser, Richard Vorosmarti y Carl Emigholz de la división de Comercio y Mercados de la agencia. La mayoría de las operaciones causadas cuando Goldman Sachs Group Inc. bombardeó NYSE Amex Opciones con órdenes erróneas han sido canceladas, dijo una persona con conocimiento directo del asunto. La decisión por el intercambio donde la mayoría de las transacciones ocurrieron limitará pérdidas en el quinto banco más grande por activos después de que roiled mercados de opciones hace tres días. Más de la mitad de las operaciones de Goldmans y un mayor porcentaje de su volumen de los primeros 13 minutos del día serán anulados por NYSE Amex, según la persona, que pidió no ser nombrado porque el asunto es privado. Un error de programación que arrojó órdenes que empujó los precios en docenas de contratos a un dólar cada uno, según una persona informada sobre el asunto el 20 de agosto y datos compilados por Bloomberg. La clave para cuantificar las pérdidas de Goldman era la forma en que los intercambios gobernarían sobre las operaciones que calificaban como órdenes claramente erróneas. Rich Adamonis, portavoz de NYSE Euronext, y Michael DuVally de Goldman Sachs se negaron a comentar las operaciones. Goldman claramente quiso que muchos de esos oficios se rompieron como sea posible, Mark S. Longo, un ex-market maker y director ejecutivo de Options Insider Inc. dijo por teléfono hoy. Ellos fueron los que pusieron los oficios a precios insoportables. Cuantas más cancelaciones pudieran obtener, mejor para Goldman. Operaciones de opciones El mal funcionamiento afectó a los valores con símbolos de ticker a partir de las letras I, J y K. De las 500 mayores operaciones de opciones en los primeros 15 minutos los mercados estaban abiertos el 20 de agosto, 405 eran para esos tickers y tenían un precio de 1, según Datos compilados por Trade Alert LLC y Bloomberg. Las opciones de NYSE Amex representaron el 76 por ciento de esas cifras, en comparación con el 18 por ciento para el Nasdaq Options Market y el 12 por ciento para el International Securities Exchange. NYSE Euronexts opciones lugar dijo menos de dos horas después de la falla que, como lo permiten las normas, anticipamos que la mayoría de las operaciones afectadas se rompió. Goldman Sachs, que generó 5.800 millones de dólares en ingresos por acciones el año pasado, dijo en un correo electrónico que cualquier posible pérdida estaría dentro de los límites de riesgo de las empresas y no material para sus finanzas. Las acciones de Goldman Sachs cayeron un 0,8 por ciento a 158,21 a las 1:31 p. m. en Nueva York después de subir un 1,5 por ciento ayer. La mayoría de las operaciones revisadas en la Bolsa de Valores Internacional fueron ajustadas y no canceladas, según las normas de intercambio, según la portavoz Molly McGregor. Bats Global Markets Inc. permitió que los pocos cientos de operaciones en ese lugar se mantuvieran mientras que Boston Options Exchanges ajustó las operaciones. CBOE, BATS El Chicago Board Options Exchange, operado por CBOE Holdings Inc. dijo que revisó las operaciones como errores obvios cuando se recibió una solicitud de revisión dentro de su límite de tiempo, que es de 60 minutos. Randy Williams, portavoz de los Murciélagos, Tony McCormick, director ejecutivo de la Bolsa de Opciones de Boston, Robert Madden de Nasdaq OMX Group Inc. y CBOEs Gail Osten declinaron hacer comentarios para esta historia. Es una locura cuando se mira cómo ISE lo hace de una manera, CBOE lo hace de otra manera, Amex lo hace de otra manera, eso es absurdo y es demostrablemente peligroso, dijo Longo. Digamos que usted es un creador de mercado y usted pone el mismo comercio en tres intercambios diferentes, entonces usted tiene tres procesos diferentes que usted tiene que tratar de busto o ajustar el mismo comercio exacto y usted puede tener tres resultados diferentes. ¿Cómo es beneficioso para cualquiera? Antes de su aquí, está en la Terminal de Bloomberg. Un error de programación en Goldman Sachs Group Inc. causó que pedidos de stock-option inintencionados inundaran los intercambios estadounidenses esta mañana, afectando los mercados y sacudiendo la confianza en la infraestructura de comercio electrónico. Un sistema interno que Goldman Sachs utiliza para ayudar a prepararse para satisfacer la demanda del mercado de opciones de acciones inadvertidamente producido órdenes con límites de precios inexactos y los envió a los intercambios, dijo una persona familiarizada con la situación, que pidió no ser nombrado porque la información es privada. El tamaño de las pérdidas depende de las operaciones que se cancelan, dijo la persona. Algunos ya han sido anulados, datos compilados por Bloomberg show. El percance se produce un año después de que las computadoras dirigidas por Knight Capital Group Inc. inundaron los mercados de valores estadounidenses con órdenes erróneas, un error que casi ponía a la firma de mercado fuera del negocio. El error de Goldmans es combustible para los críticos de la estructura del mercado electrónico de las Américas, cuatro meses después de que el Chicago Board Options Exchange fuera cerrado por 3 horas y media por un mal funcionamiento de la computadora. Éste desafortunadamente fue un error, y en el mundo financiero un error puede ser un error de un millón de dólares, dijo Chip Hendon, el gerente de fondos senior de Cincinnati en Huntington Asset Management, en una entrevista telefónica. Su firma supervisa 16 mil millones. Usted puede utilizar la computadora, pero tiene que ser ese tacto humano también para intentar y coger errores. Trades Reviewed Los intercambios estaban trabajando para resolver las operaciones y cualquier pérdida no sería importante para la situación financiera de la empresa, de acuerdo con un correo electrónico de Goldman Sachs portavoz David Wells. Al menos tres operadores de los intercambios de opciones de EE. UU. están revisando las operaciones que tuvieron lugar al comienzo del día y NYSE Amex Options dijo que la mayoría de las transacciones pueden ser canceladas. NYSE Amex Options no podrá completar todas las revisiones comerciales durante el horario comercial normal y dará a los participantes hasta las 9:30 am hora de Nueva York mañana para apelar sus decisiones, dijo el intercambio en un e-mail. Se está examinando un gran número de operaciones en tickers que comienzan con letras H a L en los primeros 17 minutos, según un comunicado de NYSE Amex Options. CBOE Holdings Inc., el lugar más grande, dijo que está buscando operaciones entre las 9:30 y las 9:41 a. m. y continuará ajustando y cancelando operaciones de error hasta las 7 p. m. hora de Nueva York, según su sitio web. Nasdaq OMX Group Inc. está revisando las transacciones de opciones de 9:30 a 9:47 a. m. de acuerdo con su sitio web. Cerca de una docena de locales compiten para hacer coincidir órdenes de opciones en los Estados Unidos a través de una variedad de estrategias de precios y pedidos. 1 de las 500 mayores operaciones de opciones en los primeros 15 minutos los mercados estaban abiertos hoy, 405 de ellos fueron para los tickers que empiezan con H a través de L y el precio de 1, según los datos compilados por Trade Alert LLC y Bloomberg. Casi 130 de ellos se encontraban en lotes de 1.000 contratos. La negociación puede haber afectado cerca de 400.000 contratos para compañías como JPMorgan Chase amp Co. Johnson amp Johnson y Kellogg Co. basado en datos de las 500 mayores operaciones. Nasdaq OMX PHLX está revisando una lista de cerca de 1.225 contratos únicos en 51 acciones subyacentes, de acuerdo con su correo electrónico de alerta para comerciantes. Alrededor del 240 de septiembre de 2003, los contratos para el iShares Russell 2000 Exchange-Traded Fund se negociaban a las 9:32 a. m. hora de Nueva York hoy, por debajo de hasta 3.32 dos minutos antes, datos compilados por Bloomberg. El próximo comercio se ejecutó a las 3.27 a las 9:33 a. m. Opciones de oscilaciones Para los contratos de octubre 91 poner en el ETF, 993 opciones negociadas a las 1 a las 9:30 a. m. en comparación con los 81 centavos de ayer. El siguiente comercio 8 minutos más tarde fue para 15 contratos a 77 centavos. El fondo fue el octavo ETF más negociado en el último mes, datos compilados por Bloomberg. Robert Madden, un portavoz de Nasdaq, Gail Osten, de CBOE, y Suzanne OHalloran en Bats Global Markets Inc. declinaron hacer comentarios. Molly McGregor en la Bolsa Internacional de Valores y John Nester, un portavoz de la SEC, no devolvieron llamadas telefónicas y correos electrónicos. Amex, una unidad de NYSE Euronext, informó sobre problemas de sistemas más temprano y pidió que los pedidos de la plataforma sean eliminados de las cotizaciones de marketwide, un sistema conocido como la mejor oferta y oferta nacional. Las opciones de los lugares administrados por Nasdaq, Bats y CBOE encaminaron las órdenes del intercambio. Amex dijo que los sistemas estaban nuevamente a la normalidad a las 9:49 am en Nueva York. NYSE Amex Options está revisando un gran número de ejecuciones erróneas que tuvieron lugar esta mañana, dijo el cambio en una nota a los comerciantes. Según lo permitido por las reglas, anticipamos que la mayoría de los oficios impactados se romperán. Bajo el escrutinio El intercambio dijo que las decisiones se tomarían usando sus reglas para errores obvios y catastróficos, que se basan en hasta qué punto el precio de un contrato se desvía de operaciones anteriores. Si no califican como un error obvio, el intercambio estadounidense puede ser reacio a cancelarlos, de acuerdo con Neal Wolkoff, ex director ejecutivo de la Bolsa de Valores de Estados Unidos. Dado que todo el mundo está bajo escrutinio y quiere ser imparcial, los intercambios tienden a ser bastante cautelosos sobre ir fuera de los estándares de referencia para lo que se considera un comercio erróneo, dijo en una entrevista telefónica hoy. NYSE Euronext interrumpió brevemente el comercio ayer en unos 40 fondos negociados en bolsa y anota cuando los valores se agregaron a un programa destinado a frenar los repentinos cambios de precios. Ellos fueron puestos en marcha durante la aplicación del protocolo conocido como límite arriba / límite hacia abajo que pausan los valores cuando los spreads de oferta y demanda se vuelven demasiado amplios, dijo el intercambio. Knights Error Las operaciones no deseadas enviadas desde los ordenadores de Knight Capitals inundaron los mercados hace un año. La culpa causó que las acciones oscilaran hasta 151 por ciento y dejó a la empresa con 450 millones de pérdidas comerciales que la enviaron al borde de la bancarrota. Un grupo de firmas de Wall Street rescató más tarde a la compañía con una infusión de efectivo y Getco LLC adquirió la compañía este año. Cancelar las operaciones de Goldman no garantizará que nadie sufra pérdidas, según Ophir Gottlieb, director gerente de la firma de análisis de opciones Livevol Inc. en San Francisco. Los creadores de mercados que cubrieron las transacciones de opciones en el mercado de valores podrían estar en riesgo, dijo en una entrevista telefónica. La empresa o empresas que crearon el error no tienen absolutamente ninguna riqueza en riesgo porque obtienen sus operaciones de opciones canceladas, dijo Gottlieb. Pero las personas que facilitan la liquidez del mercado se aplastan. Antes de su aquí, está en la Terminal de Bloomberg. APRENDE MÁS