Período De Bloqueo De Opciones De Compra De Acciones

Período de Lock-Up ¿Qué es un Lock-Up Period? Un período de lock-up es una ventana de tiempo cuando los inversionistas de un fondo de cobertura u otro vehículo de inversión cercano no pueden canjear ni vender acciones. El período de bloqueo ayuda a los gestores de cartera a evitar problemas de liquidez mientras que el capital se pone a trabajar en inversiones a veces ilíquidas. El bloqueo inicial de oferta pública (IPO, por sus siglas en inglés) es un período común de bloqueo en el mercado de acciones usado para acciones públicas recién emitidas, que suele durar de 90 a 180 días después del primer día de negociación, Cantidad de efectivo disponible. Ruptura del período de bloqueo El período de bloqueo de los fondos de cobertura se correlaciona con las inversiones subyacentes de cada fondo. Por ejemplo, un fondo largo / corto invertido principalmente en acciones líquidas puede tener un período de bloqueo de tres meses. Debido a que los fondos de cobertura impulsados ​​por eventos o angustiados a menudo invierten en valores más negociados como los préstamos u otras deudas, tienden a tener períodos de lock-up más largos. Otros hedge funds pueden no tener ningún período de lock-up en absoluto. Cuando finaliza el período de bloqueo, los inversores pueden canjear sus acciones de acuerdo con un calendario establecido, a menudo trimestralmente. Normalmente deben dar aviso de 30 a 90 días para que el gestor del fondo pueda liquidar los valores subyacentes y pagar a los inversores. Importancia de un período de bloqueo para un fondo de cobertura Durante el período de bloqueo, un gestor de fondos de cobertura puede invertir en valores de acuerdo con los objetivos del fondo sin preocuparse por los reembolsos de acciones. El gerente tiene tiempo para construir posiciones fuertes en varios activos y maximizar ganancias potenciales mientras mantiene menos efectivo disponible. En ausencia de un período de bloqueo y calendario de amortización programado, un gestor de fondos de cobertura necesitaría una gran cantidad de efectivo o equivalentes disponibles en todo momento. Menos dinero sería invertido, y las devoluciones pueden ser más bajas. Además, debido a que cada período de bloqueo de los inversores varía según su fecha de inversión personal, la liquidación masiva no puede tener lugar para ningún fondo dado al mismo tiempo. Período de bloqueo para una oferta pública inicial El período de bloqueo para las acciones públicas de nueva emisión de una empresa ayuda a estabilizar el precio de las acciones después de su entrada en el mercado. Cuando el precio de las acciones y la demanda son para arriba, la empresa aporta más dinero. Si los iniciados de negocios vendían sus acciones al público, parecería que el negocio no vale la pena invertir, y los precios de las acciones y la demanda bajarían. Cuando una empresa privada trabaja en público, los empleados clave se les paga poco a cambio de acciones en la empresa. Debido a que la acción receptora es el equivalente de recibir un cheque de pago, muchos de estos empleados quieren cobrar sus acciones lo más rápido posible. El período de bloqueo impide que las acciones se vendan a precios inflados falsamente que probablemente caerán después de la salida a bolsa de la empresa. Ejemplo de un período de bloqueo En marzo de 2015, el período de bloqueo de seis meses de Alibaba Group Holding Inc. finalizó. Los miembros de la compañía propietarios de 437 millones de acciones, aproximadamente 18 de las acciones en circulación, se les permitió vender sus acciones. Muchos inversionistas estaban más preocupados por recibir ganancias que por su base de costos. Como resultado, el precio de las acciones disminuyó dramáticamente. Opción de bloqueo Venta de acciones o oferta de venta de activos por una empresa de adquisición-objetivo a un comprador amistoso (el caballero blanco) para frustrar a un adquirente hostil (el caballero negro). Esta oferta para la venta de los principales activos (las joyas de la corona) o las acciones controladoras tiene un precio atractivo, pero congela los activos o acciones para que no puedan ser revendidos sin la aprobación de las firmas objetivo. Dado que esta estrategia puede obstaculizar la licitación justa. Los tribunales a menudo lo rechazan excepto en los casos en que fomenta una mayor competencia entre los licitadores. No se considera un instrumento derivado ya que su principal subyacente es la ocurrencia de una combinación de negocios y, por lo tanto, no está sujeto a la declaración de la Junta de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) 133. Copyright copy 2016 WebFinance, Inc. Todos los derechos reservados. ¿Qué es una cláusula de aislamiento del mercado o de clausura de IPO? ¿Qué es una cláusula de aislamiento del mercado o de clausura de IPO En relación con la oferta pública inicial de una empresa , Los aseguradores generalmente exigirán a la compañía que evite que sus actuales accionistas vendan sus acciones durante un cierto período después de la oferta (siendo 180 días estándar). El objetivo de este 8220market standoff8221 o 8220lock up8221 es retrasar el comercio de estos valores existentes hasta que el mercado puede absorber las ventas adicionales después de la salida a bolsa. Para evitar posibles desacuerdos con los accionistas inmediatamente antes de la oferta, la cláusula de bloqueo se encuentra típicamente en los acuerdos relacionados con cada emisión de acciones de la compañía. A continuación se muestra una forma típica de la cláusula de bloqueo de un Acuerdo de Derechos del Inversor. Si lo solicita la Compañía y un asegurador de Acciones Comunes (u otros valores) de la Compañía, cada Titular no deberá: Cada Titular por este medio acepta que dicho Titular no venderá ni transferirá de otra manera, De cualquier Acción Común (u otros valores) de la Sociedad poseída por dicho Titular (distintos de los incluidos en el registro) durante los ciento ochenta ( 180) días después de la fecha de vigencia de una declaración de registro de la Compañía de la declaración de registro para la Oferta Pública Inicial de la Compañía presentada bajo la Ley de Valores (o cualquier otro período que pueda ser solicitado por la Compañía o un (I) la publicación u otra distribución de informes de investigación y (ii) las recomendaciones y opiniones de analistas, incluyendo pero no limitado a las restricciones contenidas en la Regla 2711 (f) (4) o la Regla 472 (f) (4) , O cualquier disposición sucesora o enmiendas al mismo), siempre que: todos los funcionarios y directores de la Compañía y tenedores de por lo menos un uno por ciento (1) de los títulos con derecho a voto de la Sociedad estén vinculados y hayan celebrado acuerdos similares. Las obligaciones descritas en esta Sección 2.10 no se aplicarán a un registro relacionado únicamente con planes de beneficios de empleados en el Formulario Sl o el Formulario S-8 o formularios similares que se puedan promulgar en el futuro o un registro relacionado únicamente con una transacción en el Formulario S - 4 o formas similares que puedan promulgarse en el futuro. La Compañía puede imponer instrucciones de suspensión de la transferencia y puede sellar cada uno de dichos certificados con la segunda leyenda establecida en la Sección 2.8 (c) de esta Ley con respecto a las acciones ordinarias (u otros valores) sujetas a la restricción anterior hasta el final de tal Ciento ochenta (180) días (u otro) período. Cada Accionista acuerda ejecutar un acuerdo de separación del mercado con dichos suscriptores en forma acostumbrada consistente con las provisiones de esta Sección 2.10. En las formas más recientes de cláusulas de bloqueo, el período de bloqueo puede extenderse debido a las reglas que impiden que los suscriptores de una OPI emitan un informe de investigación o una recomendación sobre la compañía dentro de los 15 días previos o posteriores a la expiración de un acuerdo. Si los expertos de la compañía para emitir una liberación de resultados dentro de los 15 días de la liberación prevista de la celda, a continuación, ampliar el período de bloqueo para permitir que el banco de inversión para emitir un informe de analista puede ser beneficioso. Compré acciones en una empresa privada sin la ejecución de un acuerdo de separación del mercado. Muchos años más tarde, la compañía está considerando una OPI y se me pide que firme un punto muerto del mercado. Mis acciones representan mucho menos de 1 de las acciones en circulación, y no estoy seguro de que quiero esperar otros 180 días si la empresa finalmente ir a público 8212 ¿Los aseguradores suelen exigir que un pequeño accionista firmar este Si es así, es negociable Gracias Como cuestión práctica, es probable que haya muy poco que la compañía o los suscriptores puedan hacer para obligar a un accionista a firmar un acuerdo de separación de mercado si no estaba incluido en la compra de acciones original u otro acuerdo. Si una cantidad significativa de acciones aren8217t encerrado, los suscriptores pueden decirle a la empresa que tendrá dificultades para la comercialización de la oferta pública inicial. En ese caso, la empresa puede considerar tomar medidas más drásticas, como una fusión en una nueva empresa, con el fin de obligar a un bloqueo de todos los accionistas. Todos los accionistas suelen firmar un acuerdo de mercado con los mismos términos. Es poco probable que la compañía y los suscriptores negocien con un accionista menor. Si el accionista no firma, la empresa puede hacer más difícil para el accionista vender las acciones después de la salida a bolsa, como exigir una opinión legal para permitir una transferencia. La mayoría de los abogados competentes incluirán disposiciones sobre el aislamiento del mercado en todos los documentos de emisión de acciones para evitar este problema en el futuro.